ETF ​
Qu'est-ce qu'un ETF ? ​
Un ETF (Exchange-Traded Fund) est un fonds d'investissement qui se négocie en bourse, similaire à une action. Il permet aux investisseurs d'acheter une part d'un portefeuille diversifié d'actifs, tels que des actions, des obligations ou des matières premières, tout en bénéficiant de la liquidité et de la flexibilité d'une transaction boursière.
Caractéristiques des ETF ​
- Diversification : Les ETF regroupent plusieurs actifs, ce qui permet de réduire le risque en diversifiant les investissements.
- Liquidité : Les ETF se négocient sur les marchés boursiers, ce qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre des parts tout au long de la journée de négociation.
- Transparence : La plupart des ETF publient régulièrement la liste de leurs actifs, permettant aux investisseurs de savoir exactement ce qu'ils détiennent.
- Coûts : Les frais de gestion des ETF sont généralement inférieurs à ceux des fonds mutuels traditionnels, ce qui les rend attractifs pour les investisseurs.
Principaux ETF disponibles sur PEA ​
| Nom | ISIN | Ticker | Indice | Frais | Distribution |
|---|---|---|---|---|---|
| BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS ETF EUR | FR0011550185 | ESE | 🇺🇸 S&P500 | 0.12% | Capitalisant |
| Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc | FR0011871110 | PUST | 🇺🇸 Nasdaq100 | 0.30% | Capitalisant |
| Amundi CAC 40 UCITS ETF Acc | FR0013380607 | CACC | 🇫🇷 CAC40 | 0.25% | Capitalisant |
| iShares MSCI World Swap PEA UCITS ETF EUR (Acc) | IE0002XZSHO1 | WPEA | 🌍 MSCI World | 0.25% | Capitalisant |
| iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Acc) | IE00B53L3W79 | SXRT | 🇪🇺 STOXX 50 | 0.10% | Capitalisant |
| BNP Paribas Easy STOXX Europe 600 UCITS ETF | FR0011550193 | ETZ | 🇪🇺 STOXX 600 | 0.18% | Capitalisant |
| Amundi PEA Inde (MSCI India) UCITS ETF Acc | FR0011869320 | PINR | 🇮🇳 MSCI INDIA | 0.85% | Capitalisant |
| Amundi Russell 2000 UCITS ETF EUR (C) | LU1681038672 | RS2K | 🇺🇸 Russel 2000 | 0.35% | Capitalisant |
| Amundi ETF DAX UCITS ETF DR | FR0010655712 | CG1 | 🇩🇪 DAX | 0.10% | Capitalisant |
Outils ​
Types d'ETF ​
Il existe plusieurs types d'ETF, notamment :
- ETF physiques : Détiennent réellement les actifs sous-jacents.
- ETF synthétiques : Utilisent des instruments dérivés pour reproduire la performance d'un indice sans détenir les actifs.
Synthétiques vs. Physiques ​
Les ETF (Exchange-Traded Funds) sont des fonds d'investissement cotés en bourse qui permettent aux investisseurs d'accéder à un large éventail d'actifs. Deux types principaux d'ETF existent : les ETF synthétiques et les ETF physiques. Chacun a ses propres caractéristiques, avantages et inconvénients.
ETF Physiques ​
Les ETF physiques détiennent réellement les actifs sous-jacents qu'ils représentent. Par exemple, un ETF qui suit un indice boursier achètera les actions de toutes les entreprises de cet indice.
Avantages : ​
- Transparence : Les investisseurs peuvent voir les actifs détenus.
- Moins de risque de contrepartie : Les actifs sont directement détenus par le fonds.
Inconvénients : ​
- Coûts de gestion potentiellement plus élevés en raison de l'achat et de la conservation des actifs.
- Moins de flexibilité pour répliquer certains indices complexes.
ETF Synthétiques ​
Les ETF synthétiques, en revanche, utilisent des instruments dérivés, comme des swaps, pour reproduire la performance d'un indice sans détenir les actifs sous-jacents.
Avantages : ​
- Coûts de gestion souvent inférieurs.
- Capacité à répliquer des indices difficiles d'accès ou illiquides.
Inconvénients : ​
- Risque de contrepartie : Dépendance à l'égard des institutions financières pour les swaps.
- Moins de transparence sur les actifs sous-jacents.
Tableau Comparatif ​
| Critère | ETF Physiques | ETF Synthétiques |
|---|---|---|
| Détention d'actifs | Détient les actifs sous-jacents | Utilise des dérivés (swaps) |
| Transparence | Haute (actifs visibles) | Basse (actifs non détenus) |
| Risque de contrepartie | Faible | Élevé (dépendance aux contreparties) |
| Coûts de gestion | Souvent plus élevés | Souvent plus bas |
| Accès à des indices | Limité par la liquidité des actifs | Accès à des indices complexes |
Comment un ETF réplique un indice sous-jacent : Physique vs. Synthétique ​
Les ETF (Exchange-Traded Funds) peuvent répliquer un indice sous-jacent de deux manières principales : par la détention physique des actifs ou par l'utilisation d'instruments dérivés. Voici un aperçu détaillé des deux méthodes.
1. Sélection de l'Indice ​
Dans les deux cas, l'ETF choisit un indice boursier spécifique à répliquer, comme le S&P 500 ou le CAC 40. Cet indice est composé d'un ensemble d'actions qui représentent un segment particulier du marché.
2. Méthodes de Réplication ​
ETF Physiques :
- Acquisition des Actifs : L'ETF achète directement les actions qui composent l'indice. Il peut le faire de deux manières :
- Réplique Physique Complète : L'ETF achète toutes les actions de l'indice dans les mêmes proportions que leur poids dans l'indice.
- Réplique Physique par Échantillonnage : L'ETF achète un échantillon représentatif des actions de l'indice, ce qui permet de réduire les coûts de transaction tout en maintenant une performance proche de celle de l'indice.
- Acquisition des Actifs : L'ETF achète directement les actions qui composent l'indice. Il peut le faire de deux manières :
ETF Synthétiques :
- Utilisation de Dérivés : Au lieu d'acheter les actions, l'ETF conclut des contrats dérivés, principalement des swaps, avec des contreparties financières. Ces swaps permettent à l'ETF de recevoir la performance de l'indice sans détenir les actifs sous-jacents.
- Swap de Performance : L'ETF Ă©change la performance de l'indice contre un paiement fixe ou variable avec la contrepartie, recevant ainsi les gains ou les pertes de l'indice.
- Utilisation de Dérivés : Au lieu d'acheter les actions, l'ETF conclut des contrats dérivés, principalement des swaps, avec des contreparties financières. Ces swaps permettent à l'ETF de recevoir la performance de l'indice sans détenir les actifs sous-jacents.
3. Gestion du Portefeuille ​
Pour les ETF Physiques :
- Rééquilibrage : L'ETF doit ajuster son portefeuille pour refléter les changements dans l'indice, en achetant ou en vendant des actions selon les nouvelles pondérations.
- Suivi de la Performance : L'ETF surveille en permanence la performance de son portefeuille par rapport Ă l'indice pour minimiser l'Ă©cart de suivi (tracking error).
Pour les ETF Synthétiques :
- Gestion des Risques : L'ETF doit gérer le risque de contrepartie lié aux swaps. Cela peut inclure la diversification des contreparties et l'utilisation de collatéraux pour couvrir les risques.
- Suivi et Ajustements : L'ETF surveille la performance de l'indice et ajuste ses positions en conséquence, en modifiant les contrats de swap si nécessaire.
4. Liquidité et Négociation ​
Les deux types d'ETF sont cotés en bourse, permettant aux investisseurs d'acheter et de vendre des parts tout au long de la journée. Cela offre une liquidité similaire à celle des actions individuelles.
5. Dividendes et Revenus ​
- ETF Physiques : Les dividendes des actions détenues par l'ETF sont généralement réinvestis dans le fonds ou distribués aux investisseurs.
- ETF Synthétiques : Les dividendes ne sont pas directement perçus, mais la performance du swap peut inclure des ajustements pour tenir compte des dividendes, permettant à l'ETF de répliquer la performance totale de l'indice.
Conclusion sur les ETF ​
En résumé, un ETF peut répliquer un indice sous-jacent soit en détenant physiquement les actions, soit en utilisant des instruments dérivés comme des swaps. Les ETF physiques offrent une transparence et un risque de contrepartie plus faibles, tandis que les ETF synthétiques offrent une plus grande flexibilité et un accès à des indices difficiles à répliquer. Les investisseurs doivent être conscients des différences et des risques associés à chaque type d'ETF lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement.